改革后公司原非流通股股份的出售自改革方案实施之日起在十二个月内不得上市交易或者转让吗？

大小非交易规则有哪些?大小非是指股改过程中出现的上市公司中的不同持股的股东，他们手中握有上市公司的股份是很廉价的，是可以在二级市场通过减持获得现金的。这部分股份要是套现可以减少现在股市中的大量现金。因此来说在熊市时现金对于股市是血液，血液没了当然人就死了。

中国证监会2005年9月4日颁布的《上市公司股权分置改革管理办法》规定，改革后公司原非流通股股份的出售,自改革方案实施之日起，在十二个月内不得上市交易或者转让;持有上市公司股份总数百分之五以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五，在二十四个月内不得超过百分之十。这意味着持股在5%以下的非流通股股份在股改方案实施后12个月即可上市流通，因此，“小非”是指持股量在5%以下的非流通股东所持股份，这就是“小非”的由来。与“小非”相对应，“大非”则是指持股量5%以上非流通股东所持股份。

为防止“大小非”解禁对二级市场带来的冲击，2008年证监会规定“大小非”减持1%以上必须通过大宗交易进行。这为两市之间打开了套利空间。

上证所：

在上海证券交易所(以下简称“本所”)市场进行的证券单笔买卖达到如下最低限额，可以采用大宗交易方式：

(一)A股交易数量在50万股(含)以上，或交易金额在300万元(含)人民币以上;B股交易数量在50万股(含)以上，或交易金额在30万美元(含)以上;

(二)基金交易数量在300万份(含)以上，或交易金额在300万元(含)人民币以上;

(三)债券交易数量在2万手(含)以上，或交易金额在2000万元(含)人民币以上。

(四)债券回购交易数量在5万手(含)以上，或交易金额在5000万元(含)人民币以上。

深证所：

深证所进行证券买卖符合以下条件的可以采用大宗交易方式：

(一)a股单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币;

(二)b股单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币;

(三)基金单笔交易数量不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币;

(四)债券单笔交易数量不低于2万张(以人民币100元面额为1张)，或者交易金额不低于200万元人民币; (五)债券回购单笔交易数量不低于5万张(以人民币100元面额为1张)，或者交易金额不低于500万元人民币。

《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》

(一)持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

(二)上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。

(三)非国有股东减持可以上市公司投资价值、二级市场表现等为基础，进行协商定价。

(四)国有股东转让所持上市公司股份过程中定价的问题。

《证券法》对于上市公司相关人员买卖公司股份在时限上的相关规定

(一)上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后6 个月内卖出，或者在卖出后6 个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。因此，对于持有上市公司股份5%以上的股东，理论上一年之内只能有买卖各一次的行为。

(二)投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%后，其所持该上市公司已发行的股份比例每增加或者减少5%，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2 日内，不得再行买卖该上市公司的股票。因此，在进行上市公司市值管理的时候，一定要密切注意持股量的变化情况，尽量避免触发有关持股警戒线，或在触发有关警戒线的时候履行相关的信息披露义务。

(三)通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到30%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约。经国务院证券监督管理机构免除发出要约的除外。

关键词： 大小非交易规则 股改过程 上市公司