美国通胀突然“降温”影响有多大？刚刚披露的美国CPI数据彻底引爆全球市场

刚刚，全球瞩目的美国通胀数据出炉，10月CPI、核心CPI均大幅低于市场预期。受此影响，美股三大指数全线高开，随后持续走强，截至北京时间23:30，道琼斯指数大涨超830点，涨幅超2.5%，纳指暴涨超5.4%，标普500指数涨超4%;欧洲股市亦集体大幅拉涨，欧洲斯托克50指数大涨超3%;另外，富时中国A50指数期货亦直线拉升，一度大涨超2%。

市场对美国10月CPI数据反应如此之大的主要原因是，美国持续“爆表”的通胀率似乎出现了降温迹象。市场据此预期，美联储的加息风暴或将停歇。数据发布后，市场一致预期，美联储12月加息50个基点的概率远远超出75个基点。

但值得警惕的是，美联储加息风暴之下，美国经济衰退风险再度拉响警报。瑞银在最新发布的报告中警告，美国明年或无法避免经济硬着陆，明年一季度末或二季度初开始“严重”收缩。瑞银报告模型显示，美国经济在明年9月步入衰退的可能性超过了60%。

一则数据引爆全球市场

刚刚披露的美国CPI数据，彻底引爆全球市场。

北京时间11月10日晚间，美国劳工统计局正式披露了10月份的消费者价格指数(CPI)，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的7.9%，较前值8.2%大幅回落;10月CPI环比上涨0.3%，同样好于市场预期的0.5%，增速较前值的0.6%大幅回落。

另外，市场和美联储更关注的美国核心通胀率，也同样好于预期。数据显示，在剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨6.3%，低于市场预期的6.5%，较前值6.6%回落；核心通胀环比上涨0.3%，低于市场预期的0.5%，较前值0.6%大幅回落。

受通胀数据好于预期的刺激，美股三大指数全线高开，随后持续走强，截至北京时间23:30，道琼斯指数大涨超830点，涨幅超2.5%，纳指暴涨超5.4%，标普500指数涨超4%。

大型科技股亦全线大涨，截至北京时间23:30，亚马逊暴涨超9.6%，谷歌大涨超6.7%，苹果大涨超6%，特斯拉大涨超5%。中概股亦集体走强，纳斯达克中国金龙指数暴涨7.8%，哔哩哔哩暴涨超17%，蔚来汽车大涨超13%，小鹏汽车涨8%，阿里巴巴大涨超7%。

截至北京时间22:30，美元指数短线下挫超190点，现报108.50，日内跌幅达1.77%。美国债券市场也迎来狂欢，其中美国5年期国债收益率跌幅扩大至25个基点;美国10年期国债、30年期国债收益率分别大跌21.9、14.2个基点。

与此同时，欧洲股市亦集体直线拉升，截至周四北京时间23:30，欧洲斯托克50指数大涨超3%，德国DAX指数大涨3.5%，意大利富时MIB指数涨2.6%，法国CAC40指数涨2.2%，英国富时100指数涨1.2%。

另外，富时中国A50指数期货亦直线拉升，一度大涨超2.4%;离岸人民币兑美元持续拉升，日内一度涨超900点，涨幅超1%。

具体来看美国10月CPI数据，能源服务、汽油价格和二手车成本的显著下降，导致CPI数据低于预期。

核心通胀方面，继9月份环比上涨0.6%之后，10月份扣除食品和能源的所有项目指数上涨0.3%，租金成本上升是主导因素。10月份上涨0.8%，是1990 年 8 月以来的最大月度涨幅。

值得一提的是，在美国CPI数据公布前夕，日本首相岸田文雄与日本央行行长黑田东彦进行了紧急会面，显示对这份CPI数据的警惕，因为此前的通胀数据都导致了日元大幅下跌。

在会面后，黑田东彦对媒体表示，近期日元的单边快速贬值对日本经济不利，日本央行将对金融和外汇市场给予应有的关注。而刚刚公布的这份通胀数据或许也让日本当局松了一口气。

加息风暴停歇?

美国的最新通胀数据出炉后，全球市场的焦点将转向美联储，加息风暴会否继续?

按照日程安排，美联储的下一次议息会议将于当地时间12月14日召开，10月的通胀报告无疑是下次议息会议的重要参考之一。分析指出，10月通胀以比预期更快的速度下滑，美联储放缓加息步伐的空间将更大。

在10月份的通胀数据披露之前，OIS市场的定价充分消化了12月美联储加息50个基点的预期，并预计，美联储于12月加息75个基点的概率为45%。

而在数据披露后，市场普遍预计，12月加息50个基点的概率远远超出75个基点。根据芝商所的FedWatch工具，美联储加息50个基点的概率为80%，美联储加息75个基点的概率降至20%以下。

目前，美国短期利率期货交易商预计，到2023年3月，联邦基金利率将达到4.75%-5%的峰值。财经网站Forexlive表示，这份通胀报告为今年剩下的时间，或者至少到12月13日的CPI数据出炉前，奠定了基础。

“美联储传声筒”、华尔街日报记者Nick Timiraos表示，10月份的通胀报告可能会使美联储按计划于下月加息50个基点。数据公布后，费城联储主席哈克也发表讲话表示，加息50个基点仍然意义重大，其支持在利率达到4.5%左右时暂停加息。

上周，鲍威尔在新闻发布会上表示，长期通胀预期仍稳固，商品和服务的价格压力仍然很明显，将坚定地致力于实现其 2% 的通胀目标。但他也暗示，美联储将在12月放慢加息步伐。

同时，芝加哥联储主席埃文斯也发出了明显的鸽派信号。他在周三表示，即使未来几个月的通胀增速继续超出预期，考虑到美联储已经将利率升到这么高的水平，现在也是时候开始放慢加息速度了。

美国经济衰退的警告

2022年以来，美联储开启了历史罕见的加息风暴，年内累计加息幅度已达到375个基点，不仅给美股市场带来了剧烈冲击，更是将美国经济拖入衰退的边缘。

当前，“衰退”已经成为了华尔街展望2023年美国经济的最频关键词，高盛、摩根士丹利、摩根大通、野村证券、瑞银集团等大行的警告声此起彼伏。

瑞银唱衰美国经济的声音尤其响亮。瑞银在最新发布的报告中再次警告称，美国明年或无法避免经济硬着陆。

瑞银表示，美国当前增长势头将在未来几个月逐渐减弱，高利率带来的压力将使经济在明年一季度末或二季度初开始“严重”收缩。瑞银报告模型显示，美国经济在明年9月步入衰退的可能性超过了60%。具体来看，瑞银预计美国明年实际GDP将收缩大约1%，持续8个月，衰退程度比1991年稍微温和。

同时，瑞银预计，在衰退阴霾笼罩下，美国就业人数将在未来一年持续下降。其模型显示，到2024年，失业率将上升2个百分点左右，至5.5%的峰值水平。

基于美国经济衰退预期，瑞银预测，美股将在2023年年中之前遭遇新一轮抛售，预计标普500指数将在明年第二季度跌至3200点。

PineBridge投资组合经理Hani Redha也预计，未来几个月，美国股市或将进一步下跌，因为美联储收紧货币政策将在一定程度上推动美国经济于2023年陷入衰退。

但美国总统拜登似乎非常乐观。拜登11月9日在美国白宫召开中期选举发布会时表示，就经济增长而言，美国目前还没有接近衰退。拜登认为，美国可以实现大多数经济学家所说的软着陆，同时能够逐步降低价格，最终美国不必陷入衰退。

但对于市场担忧的通胀问题，拜登似乎并不乐观。拜登表示，不能保证美国能够摆脱通货膨胀，降低通货膨胀的行动需要更多时间才能生效。

与此同时，欧洲经济也传来了衰退的警报。当地时间11月10日，欧洲央行预计，到2023年经济将进一步走弱。

英国经济研究机构凯投宏观首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁汉姆直言，当前，欧元区已经处于衰退的边缘。

关键词： 美股 人民币 CPI