近期市场有何表现？成长板块依然是主跌力量

近期市场有何表现?未来将会有什么新的特点?近日，记者采访了南京证券研究院分析师。他指出，清明节后市场依然呈现沪强深弱格局，两市虽转为集体下跌，但成长板块依然是主跌力量，延续了节前的风格特征，除短线资金维持活跃外，市场无趋势性主线。北向资金连续三个交易日净流出，南向资金则为小幅净流入，美债利率及美元回升给外资造成一定扰动。海外市场方面，美国三大股指冲高回落，纳斯达克指数宽幅下跌，欧洲三大股指表现相对抗跌，同样呈回调走势。

南京证券分析师表示，申万一级行业多数下跌，建筑、建材、钢铁板块涨幅居前，短期稳增长政策持续发力刺激前期相对滞涨的周期板块迎来补涨行情。农林牧渔、电力设备及电子板块跌幅居前，生猪价格再度下探及获利盘兑现使得养殖板块回落，全球通胀及海外流动性紧缩预期升温持续压制成长板块估值。市场走势方面，沪指重回3250点关口，短期均线缠绕，仍处于横盘整理区间，或以震荡轮动行情为主;创业板指走势始终疲弱，上方压制较重，重心进一步下探，但上周五收十字星，成交量也有所收窄，或接近阶段底部，后续仍需观察回暖信号。

分析师指出，清明假期期间外围市场普遍上扬，中美在中概股监管分歧上有所缓和，港股市场大幅回升，但随着美联储官员更为鹰派的表态导致美股大幅回撤，中概股面临的退市及监管风险尚未真正解除，市场未能跟随上涨，而是继续陷入了调整。

后市来看，美联储3月会议纪要显示后期的利率决议会议上可能会有数次50个基点的加息，且对缩表路线图进行了讨论，基本同意每月950亿美元的最大减持规模，整体表态偏鹰，若后期美联储如期大幅加息和快速缩表，对成长股的估值压制或进一步加强。在美联储即将连续抬升政策利率的背景下，中美利差持续收窄，已经逼近20bp，并有进一步收窄甚至倒挂的趋势可能，尽管短期人民币汇率保持了窄幅波动，但利差收窄或对国内后续货币政策宽松力度形成一定制约。

市场对降准降息等政策有所期待，4月作为美联储下次加息之前的最后空窗期，是实施降息等价格操作工具可能性较大的时间段，若在利差压力下无法实施利率调降，则降准或定向货币政策工具的可能性更高，市场的降息预期将落空，信心提振力度偏弱。在政策底部较为明确的基础上，市场底的出现需要基本面转好这一更明确的信号，在此之前，市场大概率延续原有震荡或磨底格局。

投资策略上，短期市场仍处磨底过程，建议轻仓试错，稳增长行情呈扩散之势，建议逢低关注相对滞涨的建筑、建材、钢铁、银行板块及部分地产股，受疫情影响较大的泛消费产业链随着全国疫情防控的持续好转存在修复性机会。成长股方面短期未见右侧信号，建议自下而上布局一季报相对超预期的个股。此外在全球通胀升温背景下建议布局受益通胀和供需偏紧的化肥等资源板块。

(以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。)

(南京晨报/爱南京记者 许崇静)

关键词： 成长板块 美债利率 三大股指 纳斯达克指数