A股部分量化交易变了味 应坚持长期价值投资降低被量化投机收割

量化交易近期又成为市场讨论的热点话题，本栏认为，A股有些量化交易已经变了味，带有很强的投机性质，导致个股出现暴涨暴跌的情形，加剧了个股的波动，挫伤了市场的人气和信心，近期市场盘面持续走弱则是最直接的反应。

通俗的理解，量化交易就是用计算机的海量运算技术寻找市场中的不合理，然后对此加以套利操作，例如上证50ETF基金的价格突然很贵，那么量化交易就可以买入50只样本股，同时卖出50ETF基金，然后等到价格回归合理时平仓出局。量化交易的范围很广泛，不仅仅可以跨品种套利，还可以跨市场、跨时间等多种套利，只要投资者能够写出程序，电脑就可以按照程序执行。当然，还有资金专门从事解析套利模型，然后寻找模型的漏洞并加以攻击的操做。所以说量化交易并不是万无一失的，模型一旦被攻破，就会产生巨大损失，但是，咱们今天要说的并不是这样的量化交易，而是打着量化交易旗号的投机炒作。

量化交易近期又成为市场讨论的热点话题，本栏认为，A股有些量化交易已经变了味，带有很强的投机性质，导致个股出现暴涨暴跌的情形，加剧了个股的波动，挫伤了市场的人气和信心，近期市场盘面持续走弱则是最直接的反应。

通俗的理解，量化交易就是用计算机的海量运算技术寻找市场中的不合理，然后对此加以套利操作，例如上证50ETF基金的价格突然很贵，那么量化交易就可以买入50只样本股，同时卖出50ETF基金，然后等到价格回归合理时平仓出局。量化交易的范围很广泛，不仅仅可以跨品种套利，还可以跨市场、跨时间等多种套利，只要投资者能够写出程序，电脑就可以按照程序执行。当然，还有资金专门从事解析套利模型，然后寻找模型的漏洞并加以攻击的操做。所以说量化交易并不是万无一失的，模型一旦被攻破，就会产生巨大损失，但是，咱们今天要说的并不是这样的量化交易，而是打着量化交易旗号的投机炒作。

投资者比较习惯的投机方式是，庄家提前获悉上市公司的利好，然后低位慢慢吸纳筹码，然后拉高股价，此时投资者发现了股价的异动，然后追高买入，等到股价到了很高的程度，上市公司公告利好消息，股价继续上涨，此时大量散户投资者涌入，庄家全身而退。

这样的投机炒作，投资者是习惯的，虽然也是最终被高位套牢或者割肉出局，但是投资者还是能够接受的，毕竟是自己高位追涨，只能买者自负。但是现在的量化投机却大不一样。计算机通过数据统计，发现某个股票在向上10%-20%的区间内套牢盘并不多，然后就开始吸纳筹码，它并不需要像庄家那样买入很多，能买多少就是多少，然后次日早盘就开始推动股价上涨，并冲击涨停，此时就会有大量散户投资者发现股价异动，然后追涨买入，此时计算机就把以前买入的股票全部卖出给这些追涨者，如果计算机卖完了全部可以卖出的股票，涨停板还没打开，计算机就不管了，如果还没卖完，涨停板就打开了，那么计算机会继续卖出股票，总之，当散户投资者认为行情刚刚开始的时候，量化投机者的行情已经结束，然后次日再给投资者设计新的陷阱。总之，量化投机者就是在不断吸引散户投资者追涨买入，然后自己直接卖出。至于涨停日量化交易者买入的股票，则会在次日不计成本地卖出，这也就出现了股票一日涨停、次日跌停的走势。

所以本栏说，现在投资者所咒骂的量化交易，并非真正的量化交易，而是一种通过操纵股价走势来炒作股民的行为，投资者如果不改变交易习惯，就会被这些资金反复收割，所以投资者如果想要战胜这些量化投机者，最好的策略就是不追涨，如果自己手中恰好持有这种异动股票，在涨停板附近卖出也是不错的选择。再或者稳妥起见，在涨停板打开的时候卖出股票，或者到尾盘时看到成交量并不大，封单量也不大，涨停板也要卖出持股。

从长期看，开放T+0交易制度和个股卖空机制，都能有效打击这种量化投机，从投资者自身看，坚持长期价值投资，可以降低被量化投机收割的概率。

(北京商报评论员 周科竞)

关键词： A股 量化交易 长期价值投资 量化投机