李宁业绩如同坐上火箭 健康消费升级和国货流行等因素助推业绩飘红

8月13日，李宁发布2021年中期业绩公告称，公司上半年营收101.97亿元，同比上升65%;集团权益持有人应占溢利为19.62亿元，同比增长187%;毛利较2020年同期的30.57亿元上升86.4%至56.99亿元。从上述业绩数据来看，不管是营收、净利还是毛利率均达到其2004年上市以来同期最高值。对于这份亮眼的成绩单，李宁将其归因为国内疫情得以有效防控以及消费者对国产运动品牌的肯定，当然，同样重要的还有李宁不断提升的产品力、品牌力和运营效率。

多品类增长

上半年净利润已经超过2020年全年，业绩如同坐上火箭，这是刚刚出炉的李宁集团财报传递出的最明显信息。

8月13日，李宁发布2021年中期业绩公告显示，上半年该公司营收101.97亿元，较2020年同期上升65%，增幅显著;集团权益持有人应占溢利为19.62亿元，同比上升187.2%，甚至高于2020年全年的16.98亿元。

从产品种类划分收入看，服装收入为李宁营收的第一大来源。2021年上半年，李宁服装收入50.61亿元，同比增长72.1%，占总营收47.6%;鞋类收入45.94亿元，同比增长57.1%，占总营收45.1%;器材及配件收入同比增长71.8%至5.41亿元，占总营收5.3%。

从销售渠道来看，国内市场是李宁最主要的经销区，而批发和直营是其销售的主要渠道。截至2021年6月30日，中国市场收入占李宁总收入的98.8%，国际市场收入占总收入1.2%。中国市场中，销售予特许经销商收入占总收入的45.0%，较去年同期下降5.3%;直接经营销售收入占比24.7%，同比上升3.1%;电子商务渠道销售收入占比29.1%，同比提升2.1%。

从地区划分收入看，包括李宁总部所在地北京在内的国内北方市场，依然是李宁的头号市场。2021年上半年，李宁在中国市场北部营收49.66亿元，同比增加52.8%;南部营收38.44亿元，同比增加80.1%;华南部市场营收12.64亿元，同比增加73.6%。国际市场营收1.22亿元，同比增加78.3%。

由于集团销售收入大幅增加以及对费用的有效控制，李宁上半年毛利率得以显著提升。数据显示，上半年李宁毛利较2020年同期的30.57亿元上升86.4%至56.99亿元，集团整体毛利率为55.9%，较去年同期的49.5%上升6.4个百分点。

“李宁各项盈利指标大幅增长主要得益于聚焦主品牌多品类的方向。”鞋服行业品牌管理专家程伟雄表示，对于李宁来说，聚焦主品牌多品类的方向是正确的。专业运动和运动时尚潮流双拳出击，借助国内消费市场复苏，对于李宁在收入与毛利上都有促进。

市场向好

业内人士认为，市场回暖、健康消费升级、国货流行等多重因素助推业绩飘红。

对于上半年营收大涨，李宁将外部原因归结于疫情防控形势转好和国产品牌受到更多消费者认可。“得益于中国政府的有效疫情防控，国内疫情形势相对稳定，本集团针对疫情期间的各项销售改善举措持续获得回报;同时，得益于国内消费者对健康生活的要求提升、对国产运动品牌的充分肯定和大力支持。”李宁在财报中表示。

2021年上半年，通过持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，国内市场加速回暖向好。经济基本面稳中有进的同时，相关政策利好持续释放。

日前，国务院印发《全民健身计划(2021-2025年)》，就今后一个时期促进全民健身更高水平发展，更好满足人民群众的健身和健康需求做出部署。该计划明确，到2025年，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，带动全国体育产业总规模达到5万亿元。

“2021年上半年，中国疫情防控成果得到巩固，国家经济保持稳定复苏，上半年消费市场恢复态势良好，需求扩大，市场活力提升。有见及此，我们根据消费者的个性化需求，持续优化营销策略，务求提升顾客的消费体验，进一步聚焦李宁式体验价值。”李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁说。

事实上，为满足消费者个性化、多元化、品质化的消费升级需求，李宁今年上半年进行了多维度实践。在产品方面，李宁在上半年相继推出了“韦德之道9”系列篮球鞋、“李宁䨻飞电Discovery”竞速训练鞋等创新产品;在消费体验上，首家中国李宁城市主题店铺——中国李宁宽窄巷子概念店于今年5月正式开业，将城市特色、地方文化、产品体验、购买体验融为一体。

李宁集团有关负责人表示，2021年上半年，李宁坚持开设“高质量可盈利店铺”的战略方向，持续优化零售运营管理能力，并提升门店的可持续性盈利能力，建立可复制的单店运营模式。

在两大“得益于”推动下，李宁集团今年上半年各渠道收入均录得可喜成绩。财报显示，李宁集团上半年电子商务渠道的销售额同比大涨77.8%;线下终端销售也迅速复苏，直接经营销售流水大幅增加88.5%;特许经销商订货量大幅增加，销售收入增长47.7%。包括线上及线下整体零售流水均获得90%—100%的增长。

目标恒定

在业内人士看来，今年上半年李宁业绩含金量满满，与其全新的整体业务发展的战略——“肌肉型体质战略”息息相关。

2018年以来，李宁集团坚持“单品牌、多品类、多渠道”策略，不断升级产品、渠道与零售运营能力以及供应链，目标打造“肌肉型”的企业体质。

李宁公司联席行政总裁和执行董事钱炜曾多次表示，集团首要的战略方向是聚焦于建立“肌肉型”的企业体质，追求企业可持续发展和可持续性盈利的经营模式，坚决避免成为只追求体量规模而忽视盈利效率的“肥胖企业”。未来，集团会继续加强从批发到零售的经营模式变革，进一步聚焦消费者、聚焦市场、聚焦商品和卖场，以零售思维贯穿集团的整体业务。

具体来看，在产品方面，李宁仍重点投入于篮球、跑步、健身、羽毛球以及运动生活五大核心品类;在渠道方面，李宁以优化渠道结构和效率为核心，加速处理亏损、低效和微型面积店铺，同时加强与优质零售商合作，推动零售渠道效率优化，增强市场覆盖质量。在零售运营方面，李宁建立并优化商品管理体系，确保商品的库存与效率，从而支撑店铺经营流水保持高速增长趋势。在供应链方面，李宁继续聚焦“价值供应链”管理模式，以杜绝浪费、提升效率为原则，以消费者满意度为供应链价值的最终评价，提升产品品质与性价比。

受益于上述举措，李宁上半年零售流水较2020年同期实现大幅增长。数据显示，李宁上半年零售流水总额上升92%，运动潮流时尚产品较2020年同期增长116%，跑步、篮球、健身品类及非核心品类分别较2020年同期增长87%、80%、69%和39%。

“未来，集团将继续贯彻既有策略，巩固李宁式体验价值，为集团业绩增长提供长足动力。”钱炜说，为此，集团上下将继续积极探索科技创新，强化产品专业运动属性;促进全渠道协同，促使渠道效率最大化;进一步强化线上线下一体化的运营模式，加强自有供应链管理和研发技术知识应用的能力;充分利用多元化平台和数字化手段，发挥全方位的营销布局;把资源合理及谨慎地运用于开拓商机及市场潜力，为集团长远持续增长盈利培育新机遇。

关键词： 李宁 业绩 健康消费升级 国货流行