银行理财产品以后也不保本了 理财产品不香了吗？

日前，媒体曝出工商银行代销的“鹏华聚鑫1号-25号资管计划产品”全线违约，涉及的25只产品总规模或超40亿元，该资管产品管理人为鹏华基金子公司鹏华资产管理有限公司。

虽然周末时候鹏华资管紧急发布公告称产品相关兑付工作正顺利推进并基本完成，投资者利益得到了最大程度的保护。

但是也让市场虚惊一场。

在2018年资管新规出台后，已经明确资管业务不得承诺保本保收益，难道银行卖的理财产品现在也开始不香了吗?

工行代销的“鹏华聚鑫1号-25号资管计划产品”就是我们经常听到的固定收益类产品，100万起投，期限6个月，最新一期发售为今年2月份，本来在今年8月份就到期。

结果8月份别说利息，就连本金也拿不出来，只有一份分配延期公告。历经两次分配延期后，投资人收到了产品无法完全兑付的“噩耗”。

在舆情出现发酵之后，工行紧急拿出一份兑付方案，承诺今年10月20日兑付本金的50%，另外48%的本金转为工行理财，2%本金作为该理财的收益，1年后到期兑付。

10月16日，鹏华资产发布公告称，鹏华资产作为管理人，协同股东及相关各方，本着维护金融稳定、最大限度保护投资者利益的原则，在妥善处置聚鑫系列产品方面做出了巨大努力。目前，聚鑫系列产品相关兑付工作正顺利推进并基本完成，投资者利益得到了最大程度的保护。

一位签署过协议的投资人称，48%的本金已经转为工行理财。据了解，该产品名为“工银理财2020年人民币理财产品”，已在全国银行业理财信息登记系统备案，业绩比较基准为4.2%，风险等级为PR2(中低风险)，属于混合类产品。募集起始日为10月14日—10月15日，产品起始日为10月16日，封闭式运作1年，将于明年10月18日到期。

工行在该产品的说明书中增加了“延迟兑付/资产现状返还”一栏，具体解释为：由于市场出现极端情况，导致本产品持有的资产无法及时变现，工商银行有权对到期资金、提前终止或提前赎回资金延迟兑付，或将部分或全部无法及时变现的资产按其当时的现状返还给客户。

虽然出现逾期，但是关于聚鑫系列资管产品底层资产到底是哪些标的，以及为何固收类产品出现如此大的亏损，无论是管理人鹏华资产还是代销方工行，对此均“守口如瓶”。其实这是银行售卖的很多理财产品通病，很多投资人也不知道到底这个底层资产是什么，钱去了哪里，买的是什么。大家之所以买，完全出于对银行信任。

有数位投资者在与工行和鹏华资管多番沟通的过程中得知了标的的冰山一角：该系列产品曾买入海航集团债券。

众所周知，由于近年来过度扩张，引发了海航集团流动性风险，而多只海航债券出现延期兑付现象。

银行理财以后也不保本了

2018年4月份，央行等监管部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，业界称之为资管新规。这份指导意见的核心内容，是“明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付。” 在打破刚性兑付的情况下，保本型银行理财产品将逐步退出市场，改为净值型产品。

净值型产品与传统保本保息的银行理财产品(通常指预期收益率产品)最大的差别就在于净值型产品的收益不确定性。由于其不设置预期收益率的特点，整体收益弹性更强，甚至会出现亏损的可能。

按照央行本意，到今年年底，过渡期结束，银行等金融机构就不能再发行预期收益型产品，也就是刚兑产品。但是面对突如其来的疫情，不少机构反馈整改压力大，预计无法按期完成。今年7月份，央行不得不发布通知，为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，资管新规过渡期延长至2021年底。以便更多期限较长的存量资产可自然到期，避免存量资产集中处置对金融机构带来的压力。

从去年开始，银行纷纷设立理财子公司，承接银行理财业务。截至目前，已有36家银行公告设立理财子公司及理财孙公司，包括6家国有行、10家股份行、17家城商行、3家农商行。

根据中国理财网披露的数据，5家国有大型银行下设的理财子公司发行了理财产品，余额合计0.8万亿元，均为净值型产品。从规模上看，工行的理财子公司工银理财规模最大，截止去年底总资产为163.97亿，净利润3.3亿。农行理财子公司去年净利润2.9亿，交银理财净利润0.89亿，建信理财净利润0.6亿，中行没有公布理财子公司净利润情况。

央行最新发布的数据显示，到8月末金融机构的资管产品资产合计90.1万亿元，比年初增长4万亿元，同比增长4.5%。净值型产品募集资金占全部资管产品募集资金的余额占比达到了63.1%。

关键词： 各大银行的理财产品