斗鱼将纽交所上市 最高融资5亿美元

继美东时间7月2日完成招股书更新、增加第一季度财务数据后，游戏直播平台斗鱼计划于7月17日(下周三)登陆纽交所，最高融资5亿美元。

上周，当斗鱼向美国证券交易委员会(SEC)递交最新招股文件后，路透社旗下IFR曾报道斗鱼将于本周(7月8日-14日)上市，对此，斗鱼回复称，一切以招股书为准，暂无新的消息可披露。

今年4月22日，在被传上市消息一年多后，斗鱼正式提交了IPO申请，并计划在5月6日开始路演、16日正式上市;不过，鉴于全球市场波动影响，斗鱼随后选择将IPO推迟一周。

如今，在2019年第一季度营收继续保持同比超过100%的增长、并首度实现扭亏为盈后，同时美股恢复上涨，斗鱼加速自己的上市进程也变得水到渠成。

更新后的招股书显示，2019年第一季度的营收为14.891亿元人民币，同比增长123%;其中，直播业务营收达到13.541亿元，与2018年同期相比增长149.19%;广告及其他收入为1.35亿元，在总营收中的占比为9.1%，首次跌破10%。

值得一提的是，斗鱼在2019年第一季度成功实现扭亏为盈，具体变现为2019年一季度斗鱼的净利润为1820万元，2018年同期则净亏损1.557亿元;归属于股东的净利润为1880万元，2018年同期亏损1.623亿元;调整股权激励费用后的净利润为3530万元，2018年同期净亏损1.499亿元，增长1.852亿元。

从用户基数来看，斗鱼依旧是用户基数最大的游戏直播平台，一季度的注册用户为2.809亿，MAU为1.592亿，同比增长25.7%，领先于虎牙的1.238亿。其中， PC端的MAU为1.101亿，移动端的MAU为4910万，后者同比增长37.5%，领先于PC端。

此外，一季度斗鱼付费用户量达600万，比上年同期的360万增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)达226元，比上年同期的149元增长51.7%。

这部分增长很大程度上源于优质主播的共享。招股书显示，截至2019年3月，斗鱼平台的注册主播数达650万，头部主播6500位，并与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同，包括8位TOP10主播。

2018年，具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。头部主播产出的高品质内容促进了用户增速、黏性及付费意愿的提升，从而带动了直播、广告及游戏分发业务的增长。

2019年第一季度，斗鱼用户累计观看时长约为23亿小时，比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时，比上年同期的1730万小时提高50.3%。

得益于更快的上市速度，虎牙在股东背景、运营数据等方面均不明显优于最大竞争对手斗鱼的情况下，却迅速在美国资本市场上高歌猛进，股价曾一度超过每股50美元。

如今，尽管斗鱼依旧面临着收入模式单一、短视频冲击等不小的挑战，但随着其在上市前便实现盈利，也必然会获得投资者更多的信任和青睐。

有意思的是，2018年5月，虎牙在上市前一周同样修改了招股书，称其在2018年一季度实现扭亏为盈，进而上市当天上涨超过30%并在短时间内持续走高。

不可否认的是，在过去很长一段时间，以及在未来很久，斗鱼和虎牙都是游戏直播赛道里的“唯二巨头”，甚至几乎不可能存在新的挑战者。因此，对于斗鱼来讲，如何在上市时间点晚于对手超过一年后，利用自己更为庞大的用户基础，更好地进行商业变现，这或许将决定斗鱼能否在后续的股价上有更好的表现。

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