汉能私有化下一步：回归A股之路荆棘丛生 汉能或谋部分业务独立上市

4年前的一天(2015年5月20日)，刚刚创出了9.07港元/股历史新高不久的汉能薄膜发电，突然遭遇了股价断崖式下跌(单日跌幅达47%)，随即停牌并一直延续停牌状态至今年6月份。

2018年10月23日，汉能薄膜发电控股股东汉能移动能源首次提出对旗下上市公司的私有化意向，在将近8个月后，今年6月5日汉能薄膜发电发布公告称，“私有化股东特别大会”投票结果已走完全部法律程序，独立股东投票结果获得了百慕大法院批准，同时，我国香港联交所已批准汉能薄膜发电主动撤回上市地位的申请，汉能薄膜发电自2019年6月11日上午9时整起撤回上市地位，既汉能完成了私有化。

在私有化完成后，虽然彼时汉能对外宣称已启动回归A股上市工作，包括聘请了顾问展开就A股市场上市的尽职审查等，但近一段时间以来，囿于诉讼、资金链等风波不断，汉能方面几乎未对外部披露与回A计划进展有关的消息。

不过，12月2日，《证券日报》记者从相关知情人士处获悉，或许是谋求破局的手段之一，汉能内部正在推行“独角兽计划”，即推动已具备独立发展条件的装备业务板块及产品业务板块独角兽项目独立发展，“这其中也包括吸引投资者，重组上市。”该知情人士称。

汉能的私有化曾颇费周折，据悉其采取的“股换股”私有化是中国香港证券史上前所未有的案例，即每股汉能薄膜独立股东的股份将被兑换为一股特殊目的公司(SPV)股份，未来，若汉能薄膜发电私有化的最终目标公司业务在内地A股上市，独立股东将通过SPV股份持有A股上市公司股份。

如今，汉能的回归A股之路也荆棘丛生，所幸《证券日报》记者采访的绝大多数业界人士，就汉能所拥有的技术、专利仍然给予了肯定评价。

例如日前，经德国弗劳恩霍夫太阳能系统研究所(FraunhoferISE)认证，汉能美国子公司MiaSolé铜铟镓硒柔性太阳能电池转换效率生产的大面积商用组件，有效面积转换效率达到18.64%，刷新了此前由其自身保持的17.44%的世界纪录。

11月7日，经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)认证，汉能的6英寸SHJ电池转换效率达25.11%，而3个月以前，该电池的世界纪录——24.85%，就已经打破了日本保持了长达29年之久的世界纪录。

此外，汉能推崇的移动能源似乎也越来越被市场所接受，11月11日，一艘由汉能提供技术支持并参与研发的全太阳能动力通勤船(用于社区间交通运输)，在泰国曼谷的丹嫩沙朵水上市场正式下水。据悉，该船应用了汉能晖煜新能源与泰国ASPP公司合作开发的综合动力解决方案——汉能晖煜为其提供定制款薄膜太阳能发电系统，ASPP则为其提供动力马达与推进器。在曼谷的光照条件下，这艘安装了两片汉能MiaSolé柔性组件的全太阳能动力通勤船，日发电量约3到4度，已能够满足在丹嫩沙朵水上市场的日常通勤。就船顶面积而言，最多可以安装3片发电组件，日发电量在5度左右。

不过，在业界看来，仅仅依靠如上，汉能并不能突破资金链的瓶颈，回A计划也大概率受到了影响。“这也是启动‘独角兽计划’的一个原因，集团认为多年持续投入及业务培育，一些板块已经具备了独立发展的条件，集团也打算整合资源、聚焦核心业务，通过‘研产供销’一体化整合运营，为这些业务板块单独上市做准备工作。另外，集团也提出了各业务板块员工持股池占总比例可达20%-30%的条件。”上述知情人士表示。

据《证券日报》记者多方了解，被纳入独角兽计划的业务板块，包括了汉能现有的上游业务：三项铜铟镓硒技术，一项砷化镓技术、一项SHJ技术;以及下游的业务：汉瓦、汉墙、汉路、汉车、PowerByHanergy。

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