新增信贷投放有望持续改善 多机构预测9月新增信贷超1.3万亿

在定向引导的货币政策以及监管不断释放积极信号的背景之下，新增信贷投放有望持续改善。记者综合各家研究机构数据预测以及采访情况来看，市场普遍预计9月新增信贷环比有所增加，有机构预计9月新增贷款规模将达1.6万亿元。

与此同时，机构对四季度信贷投放力度信心增强，认为新增信贷在量上仍将延续宽松局面，贷款利率也有望下行。也有业内人士指出，释放的新增资金投向仍是主要问题，引导资金流向实体企业、加快畅通货币政策传导机制将是未来政策重点，更多的政策组合拳可期。

多机构预测9月新增信贷超1.3万亿

数据显示，8月新增人民币贷款1.28万亿元，2017年9月新增人民币贷款1.27万亿元。多数受访的专家认为，9月新增信贷情况大概率好于上月及去年同期。

交通银行首席经济学家连平及华泰证券首席宏观分析师李超均预计9月信贷增量为1.3万亿元，增速为13.1%。

国泰君安研究所全球首席经济学家花长春预计9月新增信贷1.45万亿元。中国民生银行首席研究员温彬预计9月新增信贷1.48万亿元，兴业银行首席经济学家鲁政委预计新增信贷规模为1.60万亿元，较上月提高3200亿元。

连平在接受采访时表示，信贷增速近几月反弹主要得益于定向引导的货币政策以及表外转表内的融资需求，其中居民中长期贷款依然较多，需密切关注楼市调控的进度和成效。

花长春表示，三季度央行银行家问卷调查报告显示贷款总体需求指数比上季降低1.5 个百分点，但比去年同期高出1个百分点，主要是基础设施贷款需求和小微企业贷款需求回升拉动所致，显示信用扩张初见成效。预计9月新增人民币贷款1.45万亿元，高于上月和去年同期。

中国银行国际金融研究所研究员范若滢表示，随着政府加大对基建的支持，银行对企业中长期贷款的投放力度将稳步增长，改变前三个季度企业中长期贷款萎缩的局面。与此同时，受房地产销售放缓等影响，居民住房抵押贷款或将稳中趋降。

也有机构对9月信贷并不乐观。中金固收发表研报认为，银行受制于小微贷款增速不能低于平均增速的限制，为避免小微贷款风险暴露，总体信贷投放意愿走低，且受制于资本充足率，宽信用的传导依然不够顺畅。此外，9月贷款需求指数环比继续下滑表明私人部门融资需求依然偏弱。预计9月新增信贷1.1万亿至1.2万亿元。

与对新增信贷数据普遍乐观不同，对9月社融数据机构预测差异较大，但普遍认为新增社会融资规模收缩势头已有所好转，表外融资下降幅度收窄。鲁政委及温彬均预计新增社会融资规模1.60万亿元，较上月1.52万亿元的规模回升约785亿元。花长春认为，近两个月来，信托贷款、委托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外融资业务压缩节奏明显缓和，预计9月将继续延续这一变化。

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